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El Mercado de Divisas 2018

Apuntes y Monografías

21.01.2018 a las 17:07 hs 0 21123 0



El mercado de divisas cumple 2 funciones primordiales, la primera es transformar la moneda de un país en la moneda de otro; la segunda es la de ofrecer un tanto de seguridad contra el peligro cambiario consistente en la protección a determinados movimientos impredecibles en el género de cambio.

Cada país tiene una moneda en la que fija el coste de los recursos y servicios, en el momento en que una persona natural o bien jurídica cambia una moneda por otra, participa en el mercado cambiario. Además de esto, con el género de cambio se equiparan los costes relativos de recursos y servicios en diferentes países.

El mercado cambiario asimismo sirve a fin de que las compañías internacionales efectúen pagos a compañías extranjeras en otras monedas, a fin de que estas puedan invertir sus excedentes de efectivo en un corto plazo en mercados de dinero y a fin de que se realice especulación de divisas consistente en el movimiento en un corto plazo de fondos de una moneda a otra, con la esperanza de conseguir una utilidad de los movimientos del género de cambio.


La segunda función del mercado cambiario es la de proveer seguridad frente a los peligros cambiarios, que son la posibilidad que las fluctuaciones imprevisibles del género de cambio tengan consecuencias desfavorables para una compañía.
Cuando 2 partes admiten mudar moneda y cierran el trato inmediatamente, diríase que la transacción es un género de cambio spot; este es la tasa a la que una casa de cambio transforma una moneda por otra cierto día.

El género de cambio spot cambia a diario, si bien su alteración es ligera en periodos tan breves. Además de esto, el valor de la moneda se determina por la interacción de la demanda y la oferta de esa moneda, con respecto a la demanda y la oferta de otras divisas.

Cuando 2 partes acuerdan mudar monedas y ejecutar un trato en determinada data futura se efectúa un cambio a futuro; las clases de cambio que rigen en las transacciones a futuro se llaman géneros de cambio forward que se cotizan a treinta, noventa y ciento ochenta días. Cuando una compañía firma un contrato de tipo forward se asegura contra la posibilidad de que los movimientos cambiarios afecten la rentabilidad de una transacción cuando se concrete, por ende se aseguran contra el peligro.

Las divisas swaps son la adquisición y venta simultánea de determinada divisa con el valor de 2 datas. Los swaps se cambian entre empresas internacionales y sus bancos, entre bancos y entre gobiernos, cuando es deseable mudar una moneda por otra durante determinado tiempo sin incurrir en peligros cambiarios. Una clase común se swap es la de tipo spot por tipo forward.

El mercado de divisas es una red mundial de bancos, corredores y casas de cambio conectados mediante sistemas electrónicos de comunicación. Cuando las compañías desean transformar divisas, asisten a sus bancos en vez de ir de forma directa al mercado; este medra a un ritmo acelerado a consecuencia del incremento general del volumen del comercio y de las inversiones internacionales.

Los centros cambiarios más esenciales del planeta son: Londres con el treinta y uno por ciento del total de las actividades, N. York con el diecinueve por ciento , Tokyo con el ocho por ciento y Singapur con el cinco por ciento . Los primordiales centros secundarios son Zurich, Francfort, Paris, Hong Kong y Sidney.

El mercado cambiario tiene múltiples peculiaridades que lo resaltan, la primera es que jamás duerme, la segunda es que está integrado con múltiples centros comerciales que quiere decir que no hay una diferencia esencial entre los modelos de cambio cotizados en ellos, y la tercera, es que el dólar estadounidense desempeña una esencial función en tanto que la mayor parte de las transacciones tienen de un lado al dólar.

Las clases de cambio se determinan por la demanda y la oferta de una moneda con relación a la demanda y la oferta de otra. Al comprender de qué manera se determinan las clases de cambio, se pueden predecir sus movimientos. Como las alteraciones a futuro de las clases de cambio influyen en las ocasiones de exportación, la rentabilidad de los tratos internacionales de comercio y también inversión, y la competitividad en el costo de las importaciones, es información valiosa para una multinacional.

Normalmente, las teorías económicas de los movimientos del género de cambio coinciden en que existen 3 factores significativos en los movimientos futuros de una moneda: la inflación de un país, las tasas de interés y la sicología del mercado.

Para comprender la relación entre los costos y los movimientos del género de cambio, se debe explicar la ley del coste único, que asevera que en los mercados competitivos sin costos de transporte ni barreras al comercio, los productos idénticos vendidos en países diferentes deben ofrecerse al mismo coste si este se expresa en exactamente la misma moneda.

Si la ley del costo único fuera válida para todos y cada uno de los recursos y servicios, podría calcularse el género de cambio de la paridad del poder adquisitivo (PPA) de cualquier conjunto de costes. La PPA deja cotejar los costes de los productos idénticos en monedas diferentes para determinar el género de cambio real en mercados eficaces.

Cuando se puede pronosticar cuál va a ser la tasa de inflación de un país, asimismo se puede predecir cuánto cambiará el valor de una moneda con relación a otras monedas, o sea, tu género de cambio.

El ritmo de incremento del circulante de un país determina su tasa de inflación futura; por tanto, al tomar la información sobre el incremento o bien minoración del dinero en circulación a cargo del público se pueden predecir las alteraciones en el género de cambio de la moneda.

La inflación es un fenómeno monetario que ocurre cuando la cantidad de dinero en circulación aumenta más veloz que las existencias de recursos y servicios; esto es, cuando la oferta de dinero es mayor a la producción.

Un incremento gubernativo del circulante es equivalente a darle más dinero a las personas por el hecho de que con ese incremento, es más simple para los bancos comerciales solicitar préstamos al gobierno, y más simple para las compañías y particulares, solicitar préstamos a los bancos. Este incremento del crédito acrecienta la demanda de recursos y servicios, al no acrecentar la producción, se genera inflación.

La teoría de la PPA afirma que un país con una tasa de inflación elevada va a ver desvalorizarse su género de cambio. Otra forma de explicarlo es a través de el aumento relativo de la oferta de la moneda del país, esta se desvalorizará en el mercado de divisas en frente de las otras monedas que tengan un aumento más lento del circulante.

Existen múltiples estudios que prueban una relación entre la inflación de los costos de un país y el género de cambio a largo plazo, mas no sobre movimientos de corto plazo de las clases de cambio (menos de cinco años).

La teoría de la PPA pronostica mejor las alteraciones del género de cambio de países con tasas de inflación elevadas y mercados de capitales poco desarrollados. En cambio, es menos útil para pronosticar los movimientos del género de cambio entre monedas de naciones industrializadas con diferenciales pequeños en las tasas de inflación.

La incapacidad de esta teoría para localizar una relación sólida entre las tasas de inflación y las alteraciones del género de cambio se llama el acertijo de la paridad del poder adquisitivo, múltiples factores influyen a esto: en la teoría se ignoran los costos de transporte y las barreras comerciales, muchas naciones están dominadas por un número determinado de empresas internacionales con suficiente poder en el mercado para ejercer alguna repercusión sobre los costes, supervisar los canales de distribución y distinguir sus ofertas de productos entre países, para finalizar, los gobiernos asimismo intervienen en el mercado de divisas para influir en el valor de su moneda.

La proposición económica afirma que las tasa de interés son un reflejo de las esperanzas sobre las posibles tasas futuras de inflación. En países donde se espera que la inflación sea elevada, las tasas de interés asimismo son elevadas, pues los inversores desean una compensación por el declive del valor de su dinero.

El efecto de Fisher asevera que la tasa de interés nominal de un país (i) es la suma de la tasa de interés real que se pide, (r), y la tasa de inflación aguardada a lo largo del tiempo que se prestan los fondos (p). Como pronostica el efecto Fisher, hay una angosta relación entre las tasas de inflación y las tasas de interés.

Si los inversores tuviesen la libertad de trasferir capitales entre países, las tasas reales de interés serían exactamente las mismas en todos y cada uno de los países. Como se explicó previamente, en la teoría de la PPA hay un vínculo entre inflación y género de cambio, y como las tasas de interés reflejan las esperanzas sobre la inflación, se infiere que debe existir asimismo un vínculo entre las tasas de interés y el género de cambio.

Este vínculo se conoce como el efecto internacional de Fisher (EIF), que asevera que en 2 países cualquiera, el género de cambio de referencia cambia en exactamente la misma magnitud mas dirección contraria a la diferencia de las tasas nominales de interés entre dichos países. A largo plazo semeja haber una relación directa entre los diferenciales de las tasas de interés y las alteraciones siguientes en los modelos de cambio de referencia, mas a corto plazo se presentan muchas desviaciones.

Las pruebas experimentales señalan que ni la teoría de la PPA ni el efecto internacional de Fisher son buenos para pronosticar las alteraciones de corto plazo de las clases de cambio. Un motivo que sí lo hace es el efecto de la sicología de los inversores a lo largo de esas alteraciones de corto plazo.

En los estudios efectuados a lo largo de los últimos diez años, se revela que múltiples factores sicológicos cumplen una función esencial para determinar las esperanzas de los participantes del mercado, como los probables géneros de cambio futuros. Además de esto, las esperanzas poco a poco más se vuelven realidad y se cumplen.

Conforme con dichos estudios, la sicología de los inversores y los efectos populares de la manada (los corredores se mueven en exactamente la misma dirección y al tiempo), cumplen una función esencial en la determinación de los movimientos de corto plazo del género de cambio.

Pronóstico del género de cambio

Existen 2 corrientes usadas para efectuar pronósticos del género de cambio: la corriente del mercado eficaz que asevera que las clases de cambio forward son el mejor pronóstico del género de cambio spot y, por consiguiente, invertir en servicios especializados es un desperdicio de dinero.

La otra corriente es la escuela del mercado ineficiente, que asevera que las compañías pueden prosperar su cálculo del género de cambio futuro (conforme el género de cambio forward) en los mercados de divisas si invierten en servicios de pronóstico especializados.

Para muchos economistas, el mercado de divisas es eficaz al establecer los modelos de cambio, un mercado eficaz es aquel en el que los costes reflejan toda la información pública libre. Por tanto, si los mercados son eficaces, las clases de cambio forward son medios financiables de predicción de los modelos de cambio spot, lo que sosten que las imprecisiones van a ser azarosas.

Otra corriente de economistas cita pruebas contra la hipótesis del mercado eficaz, y creen que el mercado de divisas es ineficiente. Un mercado ineficiente es aquel en que los costes no reflejan toda la información disponible; por consiguiente, en un mercado ineficiente, los modelos de cambio forward no van a ser los mejores medios de predicción del género de cambio spot.

Para efectuar pronósticos especializados debe efectuarse un análisis esencial basado en complejos modelos econométricos para pronosticar los movimientos de los modelos de cambio. Las variables de estos modelos son la inflación, las tasas de interés y el incremento del circulante.

Otra forma de efectuar los pronósticos es a través de el análisis técnico, que toma datos de costes y volúmenes para determinar tendencias históricas, que espera se alarguen en el futuro; este modelo no considera los factores económicos esenciales, solo se fundamenta en la premisa de que en el mercado hay tendencias y movimientos analizables, y que los movimientos y tendencias precedentes sirven para pronosticar los futuros.




Posteado por:

megacorp

Novato

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